央行“收钱”市场微震 基金看好两会年报有行情
时隔8个月，央行重启正回购回笼市场资金，让A股出现“微震”，沪指小幅下跌。交易员透露，央行将在公开市场上展开480亿正回购操作，据机构分析，节后现金回流是近期资金面宽松的最主要原因，也在预期之内。大成基金认为，两会前可更关注环保、医疗、养老、区域建设、自贸区和国企改革主题；另一方面，当流动性边际改善后，前期因为流动性而出现大幅回落的行业将存在阶段性布局机会。 央行回笼480亿资金市场担忧 时隔8个月，央行再次启动正回购回笼市场资金。交易员透露，央行在公开市场上展开480亿正回购操作。上周，央行节前投放的逆回购悉数到期回笼，但资金利率仍稳步回落，银行体系流动性持续呈现宽松状态。据中金公司等机构分析，节后现金回流是近期资金面宽松的最主要原因。数据显示，1月流通中现金M0增加近1.8万亿，从以往经验来看，这些春节前增加的流通中现金在节后会有较大部分回流到银行体系。此外，中投证券报告指出，去年12月末财*存款大规模投放，为年初资金面平稳打下重要基础。年初外汇占款季节性流入也对资金面起到重要支撑，从上周公布的强劲进出口数据来看，外汇占款近期或仍较为可观。 但央行重启正回购还是引起了市场的普遍担忧，昨日沪指下跌0.77%，报收2119.07点。不过，业内人士认为央行在节后收紧流动性在预期之内，也是操作惯例。近期银行间中短期资金利率持续回落，表明市场流动性较为充裕，在1月信贷数据创近4年来新高后，收紧流动性已在预期之内。 广发证券表示，央行在春节前投放资金，在春节后回笼资金是惯常操作。而2014年春节，资金充裕程度甚至好于往年。直观看，今年春节现金流出1.8万亿，明显高于往年水平。但央行通过公开市场仅投放4500亿跨春节资金，就熨平了流动性的波动，而2013年公开市场的资金投放是8600亿。尽管还存在SLO、SLF等其他手段，但至少说明2014年基础货币供给充裕，春节资金缺口不大。 大成基金：关注两会行情 广发证券：两会行情左侧优于右侧 相对于央行回购对市场造成的微震，接下来的两会行情、年报红包成为基金经理的首选。大成基金认为，央行启动逆回购影响了流动性放松预期，所以金融、地产等利率敏感行业跌幅较大。整体来看，经济基本面依旧维持弱势，导致通胀温和，短期市场风格的跷跷板效应显示风险偏好并未显著提升。这种衰退后期转向复苏初期经济搭配下，市场风格趋向于均衡，考虑到两会召开预期，新兴行业和中小盘风格将继续略占上风。 在行业配置方面，一方面根据三中全会改革路线的分析，得出的沿着外需、改革和创新三条主要线索进行行业布局，尤其是两会前更为关注环保、医疗、养老、区域建设、自贸区和国企改革主题；另一方面，当流动性边际改善后，前期因为流动性而出现大幅回落的行业将存在阶段性布局机会。 据广发证券统计，两会召开前一个月市场有行情的概率最大。2000年以来除了2001、2008和2013年之外，其余各年在“两会”前1个月大盘均出现上涨(整体上涨的概率是71%，平均涨幅达2.52%). 而从板块来看，中小板、创业板2月上涨的概率100%，涨幅胜于大盘。这其中的原因在于：“两会”召开前的“维稳”提供了一个较好的*策面和流动性环境，且由于月是传统淡季，投资者对数据的敏感度和关注度也下降，反而是主题投资氛围浓厚，各类热点轮动带动整体大盘表现良好。 “两会”召开期间以及会后的市场表现没有明显规律，说明“两会”对市场整体趋势的影响更多体现在会前，因此“左侧”优于“右侧”。综合1994年以来的数据，近20年间上证综指在两会召开期间内上涨的概率是60%，且近5年间概率继续下降至50%，会后1个月也没有表现出一定支撑大盘上涨的规律。 据广发证券统计，“两会”召开前一个月，中小板、创业板上涨的概率是100%，且涨幅胜于大盘股。中小板自2006年以来、创业板自2011年有数据以来，会前1个月上涨的概率是100%，平均涨幅达到5.4%和8.3%，优于上证A股。 “两会”召开期间，大盘股平均涨幅优于小盘股。上证综指在“两会”期间虽然没有明显的上涨规律，但平均涨幅仍然为正，且高于中小板和创业板。 “两会”召开后一个月，创业板有回落风险。在“两会”后的一个月，创业板连续3年下跌。出现这种短期“风格切换”的一个可能的原因是两会*策落实后，与*策直接挂钩的创业板成长股或因为*策低于预期、或因为前期透支炒作、或因为陆续披露的业绩低于预期，多方面因素交织下出现回调。
主题投资盛行 “两会行情”或再升温 昨日，沪深两市震荡走低，弱势回调。创业板(行情股吧买卖点)早盘一度创新高，随后也震荡回落。截至收盘，沪指报2119.07点，下跌16.35点，跌0.77%，成交1297.9亿元；深证成指报7832.47点，下跌111.49点，跌1.40%，成交1887.5亿元；创业板指报1545.34点，下跌13.28点，跌幅0.85%，成交476.3亿元。昨日，成交量与前一交易日基本相当。 权重疲软拖累大盘 盘面上看，券商 、保险(行情专区)、铁路、农业、煤炭石油(行情专区)等权重板块表现疲软拖累大盘 ，尤其是券商板块重挫3.13%跌幅居首；民营医院、滨海新区、土地流转等概念板块则涨幅居前，分别上涨2.87%、2.41%和1.8%。 个股方面也是跌多涨少，不过强势个股依旧表现抢眼。昨日仍有美菱电器(行情股吧买卖点)等逾50只股票涨停，另有10多只个股涨幅在8%以上。值得关注的是，临近尾盘天津自贸区概念崛起，天津松江(行情股吧买卖点) 、天津海运(行情股吧买卖点) 、津滨发展(行情股吧买卖点)等个股涨停，津劝业(行情股吧买卖点) 、天津港(行情股吧买卖点)等个股涨幅均超7%。 另外部分次新股继续受到投资者追捧，比如众信旅游(行情股吧买卖点) 、东方通(行情股吧买卖点) 、易事特(行情股吧买卖点)等7只次新股继续涨停，其中众信旅游自上市以来截至昨日连续8个交易日一字涨停。同时次新股板块的分化也越发明显，昨日也有斯莱克(行情股吧买卖点) 、欧浦钢(行情股吧买卖点)等10只次新股跌幅在3%以上。 机构活跃度有所下降 有市场人士分析称，新股发行价和市盈率被压低留给市场持续炒作的空间，加上部分次新股流通盘小，股价上涨投资者惜售，市场抛压不足导致了连续的低量涨停。同时，个股所处行业、质地的不同则使得次新股板块走势分化越发明显，这也反映出市场偏爱小盘股的结构性特征。 龙虎榜方面，尽管昨日机构活跃度有所下降，但和晶科技(行情股吧买卖点)和兴源过滤(行情股吧买卖点)现机构大笔买入。和晶科技有4家机构共计买入7835.81万元；兴源过滤也有4家机构买入8066.98万元，同时有1家机构卖出694.65万元。和晶科技和兴源过滤昨日分别上涨4.04%和1.96%。 对于后市，中信证券(行情股吧买卖点)认为，两会前改革和*策驱动的热点行情仍然具有实质支撑。建议配置方面继续顺势而为，可加强移动互联O2O 相关品种的中长期布局。另外，A 股当前热点活跃、主题投资盛行，精选个股也成为最实用的策略之一。 兴业证券(行情股吧买卖点)同样建议投资者积极关注两会主题，认为根据“两会行情”的历史规律，两会前一个月和前两周，相关主题表现活跃，往往能够取得超额收益。相关的板块包括医药(行情专区)、环保、*工、新能源、文化传媒(行情专区)、互联等。（上海证券报）
